羊城晚报全媒体记者戴曼曼报道： 8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，较上月下调10个基点；5年期以上LPR为4.2%，与上月持平。1年期LPR单独调降超出市场预期。为何5年期以上的LPR却意外“按兵不动”?

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1年期LPR报价下降

8月15日，中国人民银行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点，由此前的1.9%下降至1.8%；MLF中标利率下降15个基点，由此前的2.65%下降至2.5%。

由于MLF利率操作是LPR的定价基础，因此在本次LPR公布之前，市场对本次LPR报价已有“下行”预期。

业内分析认为，1年期LPR进一步下调，意味着企业短期融资、消费贷等利率等与LPR紧密相连的各项短期贷款利率都将迎来调整。

值得留意的是，虽然本月1年期LPR报价较上个月下调10个基点，但是也低于MLF的利率降幅。对此，有分析指出，由于当前银行存款利率下降空间已经不大，商业银行息差已经在很低的水平，因此政策调控或许出于“增强商业银行支持实体经济的可持续性”的考虑。东方金诚首席宏观分析师王青分析，接下来在引导企业和居民融资成本稳中有降过程中，需要保持银行净息差处于合理水平等考虑。

5年期LPR为何“按兵不动”？

由于5年期的LPR与房贷息息相关，因此其“按兵不动”也引发了市场关注。广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，从2022年年底到现在，5年期以上LPR总共下调5次，累计下调45个基点，频次非常密集且力度很大，但并未给房地产市场带来很大改善。“更重要的是居民对楼市预期和就业前景预期。” 李宇嘉认为，这或许是当前5年期LPR保持“按兵不动”的原因。

市场也有分析认为，如此“超预期”操作，或意味着调节存量房贷利率方案“已经在路上”。招联首席研究员董希淼表示，在金融管理部门多次表态之后，预计利率偏高的存款房贷利率调整方案将加快出台。因此在这种情况下，本月5年期以上LPR暂时保持不变，这也可让商业银行稳定息差水平，保持利润合理增长，从而增强支持服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性。

编辑：郑健龙

来源：金羊网

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