【铜】

现货数据：1#电解铜现货对当月2305合约报于贴水10~升水30元/吨，均价报于升水10元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。平水铜成交价格68410~68560元/吨，升水铜成交价格68420~68580元/吨。早盘盘初，沪期铜2305合约短暂探低68350元/吨，随后盘面重心一路攀高，上午收报于日内最高位68590元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差主于BACK90~BACK110元/吨波动，重心企稳100元/吨。

观点：近期美联储加息预期减弱，叠加市场预期衰退，铜价持续高位震荡；国内PMI显示，制造业目前呈现弱复苏格局，但整体复苏预期未变；底部支撑力度较大，未来仍然是震荡格局，建议逢低买入。

【资料图】

【铝】

铝现货18900(-130）元/吨，升水方面:广东+130(+5):上海+10(-20)，巩义-80（-10)，需求尚可，铝棒加工费微修复；地产板块修复明显，三月出口数据显示改善符合预期（微超），留意云南地区供应。

观点:宏观角度，美国数据继续下滑；基本面角度，真实需求尚可，地产需求可能超预期，建议逢低入场，留意远月月间正套。

【锌】

上海升水90(+10),广东升水10(-50)，天津升水20(+10)。需求季节性恢复，基建项目开工加快，但项目资金问题下终端提货速度偏慢，海外复产国内检修增加但整体仍维持高开工，短期建议观望或逢高空配。

【不锈钢】

基价15100（-100）；需求季节性回升，产业悲观情绪修复，集中补库，后期关注库存去化速度，暂时建议观望。

【镍】

俄镍升水4300(-200)，镍豆升水2300(-200)，金川镍升水4600(-200)。国内库存低位，但需求亦较为疲软。由于新投产能逐步投产，建议继续关注NI/SS做缩机会。

工业硅

【行情回顾】

现货维持。最便宜可交割品为昆交421折盘#14800元/吨（日-0）华东通氧553#15350（日-0）。华东421#16600元/吨（日-50）。期货下跌。Si2308合约收于15120（日-20），月差几乎走平，期货较最便宜可交割品小幅升水，基差-320(日+20)。新疆利润较好，四川利润倒挂。成交量4.95万，持仓量7.2万手。

【总结】

供应方面，当前供应端仍旧偏强。需求未及预期。库存高企。当前基本面维持弱势。近期重点关注西南水位，是价格潜在的利多因子，但仍需注意的是，在库存拐点明确到来之前，需求未见起色的过剩品种难以转势，当前仍以偏空思路对待。整体建议观望。

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